채권 ETF 듀레이션 6년, 금리 25bp 상승 계산

채권 ETF의 금리 위험을 가늠하려면 듀레이션과 금리 변화의 단위부터 맞추세요. 가격 민감도를 계산하는 가상 듀레이션이 6이고 시장수익률이 25bp 상승한다면 1차 근사 가격변화율은 약 −1.5%입니다. 이 근사값만으로 내 계좌의 실제 수익률을 예상할 수는 없습니다.

25bp를 계산기에 어떻게 넣을까요?

1bp는 0.01%포인트입니다. 25bp는 0.25%포인트이고 소수로 쓰면 0.0025입니다. 예를 들어 시장수익률이 4.00%에서 4.25%로 움직인 변화가 +25bp입니다. 4.00%의 25%가 올랐다는 말과는 다릅니다.

아래는 실제 ETF가 아닌 가상 계산입니다. 레버리지가 없고 가격 민감도 계산에 쓸 수 있는 듀레이션 값이 6으로 주어졌다고 가정합니다. 같은 작은 수익률 변화를 채권 포트폴리오에 적용하는 단순화된 상황입니다.

이자수익·분배·비용·세금·환율·신용스프레드 변화와 시장가격의 괴리는 제외합니다. 가격과 금리의 곡선 관계를 반영하는 볼록성 효과도 넣지 않습니다.

입력 항목	가상 값	계산할 때의 뜻
변화 전 평가액	100만원	가격변화만 환산할 기준액
듀레이션	6	가격 민감도 계산용으로 주어진 값
시장수익률 변화	+25bp	+0.25%포인트, 소수 +0.0025

100만원의 가격변화를 검산합니다

계산식은 가격변화율 ≈ −듀레이션 × 시장수익률 변화입니다. 수익률 변화는 소수로 넣습니다. 앞의 마이너스 부호는 금리와 가격이 반대 방향으로 움직이는 관계를 나타냅니다.

−6 × 0.0025 = −0.015이므로 약 −1.5%입니다. 기준 평가액 100만원에 곱하면 1,000,000 × (−0.015) = −15,000원입니다. 가격변화만 적용한 근사 평가액은 985,000원입니다.

그림은 금리와 채권 가격의 반대 방향 관계만 나타냅니다. 화살표 크기나 아이콘 면적은 25bp와 1.5%의 크기·비율을 표시하지 않습니다.

검산할 값	계산	결과
근사 가격변화율	−6 × 0.0025	−1.5%
가격변화액	1,000,000원 × (−0.015)	−15,000원
변화 후 근사 평가액	1,000,000원 − 15,000원	985,000원

역으로 (985,000 ÷ 1,000,000) − 1 = −0.015이므로 같은 −1.5%가 나옵니다. 계산기에 25 또는 0.25를 넣었다면 bp를 소수로 바꾸는 단계부터 다시 확인하세요.

듀레이션 6을 만기 6년으로 읽지 마세요

FINRA의 교육 자료는 듀레이션을 금리 변화에 대한 가치 민감도로 설명하고 원금 상환일을 뜻하는 만기와 구분합니다. 숫자가 6이라고 해서 6년 뒤 원금을 돌려받거나 손실이 회복된다는 뜻은 아닙니다.

실제 자료에는 수정듀레이션·유효듀레이션 등 지표 이름이 다르게 표시될 수 있습니다. 이 글은 특정 ETF의 듀레이션 종류나 산출 방식을 확인한 계산이 아닙니다. 상품에 적힌 숫자 6을 그대로 대입하지 말고 해당 지표가 어떤 금리 변화에 대한 민감도를 뜻하는지 확인해야 합니다.

같은 단순 모형에서 시장수익률이 25bp 하락하면 부호가 바뀌어 약 +1.5%가 나옵니다. 실제 가격이 상승·하락 때 정확히 대칭으로 움직이거나 이런 금리 변화가 발생할 것이라는 예상은 아닙니다.

실제 계좌와 다를 때 확인할 것

발견한 차이	확인할 자료	이 계산으로 단정하면 안 되는 것
표시된 듀레이션의 뜻이 불명확함	최신 팩트시트·투자설명서의 정의와 기준일	이름이 비슷하니 같은 지표라는 판단
기준금리 발표 뒤 예상과 다르게 움직임	보유 채권에 대응하는 시장수익률·평가시각	기준금리 변화가 모든 채권에 동일 적용됨
계좌 손익이 −1.5%와 다름	이자·분배·환율·비용·시장가격 내역	근사 가격변화가 개인 총수익과 같음

금리 변화가 크거나 채권별 수익률이 서로 다르게 움직이면 이 한 줄 근사의 한계도 커집니다. 듀레이션이 낮더라도 신용위험·물가위험·조기상환 위험 등이 사라지는 것은 아닙니다.

정의를 찾지 못했다면 실제 상품 계산을 멈추고 운용사에 지표의 종류·기준일·적용 범위를 확인하세요. 이 글의 100만원과 6은 그 확인을 대신하는 실측값이 아닙니다.

만기 수익 지표의 재투자 가정과 확정수익 오해는 만기매칭 채권 ETF의 YTM을 읽는 글에서 따로 다룹니다. 주문가격과 NAV의 차이는 괴리율·추적오차 검산을 참고하세요.

공식 출처와 적용 범위

확인일: 2026년 10월 17일.

FINRA, Brush Up on Bonds: Interest Rate Changes and Duration, 2024년 9월 19일 교육 자료의 본문을 확인했습니다. 금리 1%포인트 변화와 듀레이션에 따른 대략적인 가격변화, 만기와의 구분, 펀드 팩트시트 확인 및 다른 위험에 관한 설명을 근거로 삼았습니다.

25bp·100만원·듀레이션 6은 위 원리를 적용한 가상 산술입니다. 특정 ETF의 현재 지표·실제 성과·세금·매수 적정성을 검증한 결과가 아닙니다. ETF에는 원금 손실 위험이 있으며 이 글은 개별 상품 추천이나 금리 전망을 제공하지 않습니다.